中集天达业绩波动且优惠补助占比高，子公司财务数据自相矛盾

本文授权来自《中国民商》

作者：兰世成

编辑：李 鑫

2023年5月26日，中集天达控股有限公司（下称“中集天达”）通过了深交所上市委会议的审核，不过公司至今尚未提交注册申请。最新消息显示，9月30日，中集天达因IPO申请文件中记录的财务资料已过有效期，需要补充提交而中止审核。

本次IPO，中集天达拟公开发行股票不超过10,398.78万股，预计募集资金141,941.18万元，分别用于南方生产基地一期建设项目（下称“南方基地项目”）、华东生产基地扩建项目、智能物流装备技术研发项目、消防救援设备研发中心建设项目以及补充流动资金。

据广东省投资项目在线审批监管平台披露信息，南方基地项目当前的状态为已过期，不知该项目建设进度如何。

业绩波动且优惠补助占比高

据招股书，中集天达是全球领先的空港与物流装备、消防与救援设备生产企业，公司旅客登机桥产品遍布81个国家或地区的市场，覆盖380个机场，交付产品超过8,500台，报告期内（2020年至2022年）交付产品台数位居世界第一。

截至2023年12月31日，中集集团(000039)间接持有中集天达58.34%的股份，系公司间接控股股东。据中集集团2023年年度报告，中集天达2023年实现营业收入69.61亿元，同比增长4.34%；实现净利润2.22亿元，同比增长12.58%，但中集天达报告期内的业绩出现波动。

报告期内，中集天达的营业收入分别为607,406.68万元、676,880.79万元和667,192.23万元，净利润分别为28,182.24万元、13,075.93万元和19,729.29万元。2021年中集天达净利润同比减少53.60%，招股书称主要是受由单项计提应收账款坏账准备带来的信用减值损失和并购标的经营业绩未达预期导致的商誉减值损失的影响。

报告期各期末，中集天达应收账款余额分别为241,691.70万元、235,353.16万元和330,626.66万元，其中坏账准备金额分别为15,616.52万元、30,187.34万元和34,538.69万元。据招股书，报告期各期，中集天达应收账款与其他应收账款坏账损失合计分别为5,961.52万元、15,578.67万元和4,540.59万元。

中集天达在收购沈阳捷通消防车有限公司（下称“沈阳捷通”）、上海金盾特种车辆装备有限公司（下称“上海金盾”）等企业后形成大额商誉，并计提了商誉减值。据招股书，中集天达计提的商誉减值准备逐年增加，报告期各期末计提减值准备分别为1,364.40万元、4,426.42万元和7,106.64万元。

业绩波动之下，中集天达的税收优惠及政府补助占比较高。

据招股书，中集天达包括沈阳捷通、上海金盾在内的多个子公司被认证为高新技术企业，享受15%的所得税优惠税率。报告期内，中集天达享受的主要税收优惠即为高新技术企业所得税优惠，各期优惠金额分别为4,797.98万元、4,878.44万元和5,779.39万元。

此外，中集天达同期计入当期损益的政府补助分别为5,199.55万元、3,132.03万元和2,391.79万元，公司享受的税收优惠以及收到的政府补助金额合计分别为9,997.53万元、8,010.47万元和8,171.18万元。

报告期内，中集天达的利润总额分别为34,538.36万元、17,002.88万元和25,757.74万元，上述各项优惠补助占利润总额的比例分别为28.95%、47.11%和31.72%。

子公司财务数据自相矛盾

从业务分类来看，中集天达消防与救援设备业务对公司业绩的波动或也有影响。

报告期内，公司上述该业务的收入分别为340,698.89万元、299,869.75万元、317,886.13万元，该业务的净利润分别为10,838.25万元、-15,980.29万元、-18,504.84万元，毛利率分别为20.35%、18.56%、16.90%。

中集天达收购的上海金盾以及沈阳捷通均是从事消防与救援设备业务的重要子公司，2022年两家公司分别实现营业收入33,138.90万元、55,522.61万元，净利润301.26万元、4,238.32万元。回顾被收购前一年（2018年），上海金盾和沈阳捷通的净利润分别为5,021.25万元、8,704.76万元。

截至2022年末，中集天达对上海金盾计提商誉减值准备5,742.24万元，占其商誉账面原值比例为55.75%。

除了上述两家子公司外，中集天达从事消防与救援设备业务的境外子公司Albert Ziegler GmbH（下称“德国齐格勒”）也存在业绩下滑的情形。

据第二轮问询回复，报告期各期及2023年1-6月，德国齐格勒分别实现营业收入172,113.86万元、133,544.01万元、136,755.69万元和56,765.42万元。

（截图来自第二轮问询回复）

据招股书披露的境外子公司最近一年的主要财务数据情况，2022年度德国齐格勒的营业收入为153,025.38万元，这比第二轮问询回复披露的营业收入多了16,269.69万元。

（截图来自招股书）

不仅如此，招股书披露的中集天达境外子公司中，Ziegler Brandweertechniek B.V.在2022年实现营业收入13,167.49万元，净利润为265.25万元。但首轮问询回复披露的部分处于亏损和微利状态的子公司情况显示，2022年Ziegler Brandweertechniek B.V.的净利润为266.25万元。

（截图来自招股书）

（截图来自首轮问询回复）

值得一提的是，中集天达此次IPO聘请的审计机构是普华永道中天会计师事务所。

今年3月27日，中集集团公告称“在执行完2023年度审计工作后，普华永道已连续为公司提供审计服务12年”，因此，2024年度公司需要变更会计师事务所，拟聘任的会计师事务所为毕马威华振会计师事务所。

另根据中集集团2023年年度报告，中集天达还卷入到了一起专利权纠纷中。

2023年12月13日，同行上市公司威海广泰(002111)向中集天达子公司深圳中集天达空港设备有限公司（下称“天达空港”）提起了五件专利侵权诉讼，要求天达空港停止制造、销售、许诺销售涉案侵权产品，赔偿威海广泰共计人民币1.5亿元的侵权损害赔偿，目前案件尚处于审理阶段。

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