共享东航物流混改盛宴，普洛斯与联想控股累计减持套现超20亿元

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号外财经10月15日讯（记者 王健文）10月14日晚间，东航物流（601156.SH）公告称，股东珠海普东完成对公司0.99%股份的减持，此次减持，珠海普东背后的物流巨头普洛斯套现约2.46亿元。

2017年的混改中，东航物流引入了联想控股、普洛斯旗下的珠海普东、德邦股份等股东，随着东航物流成功上市，参与混改的股东方共享财富盛宴，2022年6月东航物流限售股解禁至今，顺丰控股、珠海普东等公司股东便纷纷开始减持公司股份。两年多来，通过减持东航物流，顺丰控股、珠海普东累计套现超20亿元。

普洛斯减持完成套现2.46亿，此前多家股东相继减持

早在9月9日晚间，东航物流就公布了珠海普东的减持计划。公告显示，珠海普东计划在2024年10月10日至2025年1月9日期间减持公司0.99%的股份。珠海普东是东航物流第四大股东，在此次减持前持有公司5.99%股份。减持完成后，珠海普东的持股比例降至5%。通过此次减持，珠海普东套现2.46亿元。

在同份公告中，东航物流同时宣布，公司第二大股东联想控股也将通过大宗交易的方式减持公司2%的股份。此次公告前，联想控股合计持有东航物流13.29%的股份。

受A股整体回暖等因素影响，目前东航物流的股价较公告减持时有所上涨。9月9日，东航物流收盘价为15.23元/股，总市值约为242亿元。10月14日，东航物流的股价涨至17.44元/股，总市值也增至277亿元。

联想控股与珠海普东并非首次减持东航物流股份，早在2022年6月限售股解禁后，两家公司就开始进行减持。

东航物流成立于2004年，2021年在上交所上市。公司的控股股东、实控人为东航集团，是东航旗下第二家上市公司，东航集团持有公司40.50%的股份。

2004年时，东航物流由东航股份、中远集团、中货航三家公司合资设立。至2012年，东航股份以5.81亿元的对价收购了另外两家股东手中的东航物流股份，东航股份成为了公司唯一股东。

2016年起，东航物流开始进行混改。2017年，东航产投以24.33亿元的对价取得了东航物流100%股权，并于同年引入了联想控股、珠海普东、德邦股份、绿地金融投资、天津睿远等一系列外部股东。其中，珠海普东是投资机构普洛斯的全资子公司。

根据东航物流招股书，此次东航物流的增资和股权转让的价格为2.87元/注册资本，其中，联想控股出资10.25亿元，取得了公司25%的股权，珠海普东出资4.1亿元，取得了10%股权。同年，联想控股又以2.01亿元的对价，向北京君联转让了4.9%的东航物流股权。

在东航物流2021年6月上市后，联想控股、珠海普东分列公司的第二大、第三大股东，持股比例分别为18.09%、9.00%。

随着东航物流上市，公司的股价上涨，参与混改的机构投资者的账面财富也水涨船高。到了2022年6月9日东航物流限售股解禁时，公司股价涨至21.60元/股。以此计算，此时联想控股投资东航物流的浮盈约为53.79亿元，珠海普东浮盈约为26.76亿元。

限售股解禁后不久，2022年6月14日，联想控股和珠海普东便官宣将减持东航物流股份。其中，联想控股减持了2.8%公司股份，合计套现7.33亿元，珠海普东减持了1%公司股份，合计套现2.87亿元。

此后，联想控股与珠海普东多次官宣减持，截止10月14日，联想控股的持股比例降至13.09%，珠海普东的持股比例降至5%。自2022年首次减持至今，联想控股累计减持金额约为12.32亿元，珠海普东累计减持金额约为9.65亿元。

除联想控股、珠海普东外，自2022年以来，作为股东的德邦物流、北京君联、绿地金融投资均开始逐渐减持所持的东航物流股份。至2024年6月末，上述股东已退出东航物流前十大股东之列。

航空速运业务持续收缩

作为一家综合物流服务企业，东航物流的主营业务包括航空速运、地面综合服务、综合物流解决方案等。

在2021年上市前后，受疫情等因素影响，客机班次大量减少，腹舱货运受到影响，航空货运价格随之上升，这也让东航物流的业绩表现大幅提升。2020年至2022年，东航物流的营业收入分别为151.11亿元、222.27亿元、234.70亿元；归母净利润分别为23.69亿元、36.27亿元、36.37亿元。

随着疫情结束，航空客运行业逐渐恢复，货运价格也随着下降。受此影响，2023年，东航物流航空速运业务下滑明显。年内，公司航空速运业务收入为91.17亿元，同比下滑31.37%；毛利率为24.58%，同比下滑10.41个百分点。

受该业务的影响，东航物流的整体业绩也开始下滑。2023年，GIS实现营业收入206.21亿元，同比下滑12.14%；归母净利润23.38亿元，同比下滑33.72%。

2024年上半年，由于货运价格仍然处于低位，东航物流航空速运业务收入继续下滑。上半年，该业务的收入为43.33亿元，同比下滑4.31%，毛利率为19.11%，同比降低9.40个百分点。

为了提振业绩，东航物流将发展重点放在了综合物流解决方案业务上。上半年，公司一方面加强了同跨境电商平台等客户的合作，一方面加码冷链业务，成立了东航冷链子公司。受此影响，2024年上半年，公司综合物流解决方案业务的收入达 57.27亿元，同比增长55.72%。

在该业务的带动下，2024年上半年，公司的整体业绩开始回暖。上半年，公司实现营业收入112.86亿元，同比增长20.38%；实现归母净利润12.77亿元，同比增长0.45%。