设计研发费用超1.95亿元 江南布衣“设计驱动”显成效

一针一线，一布一衣。想要讲好时尚的故事，构建服装背后庞大世界的秩序至关重要。作为中国设计师品牌时尚公司，江南布衣在其三十周年大秀过后的一个月，交出了亮眼成绩单。

9月5日，江南布衣有限公司（股份代号：3306.HK）公布了截至2024年6月30日止年度（“2024财年”）的全年业绩报告。9月13日，江南布衣举行了一场媒体线上分享沟通会，详细讲解了业绩报告。

整体而言，随着中国经济恢复向好，线下客流量复苏。江南布衣积极顺应零售环境和消费者行为习惯的变化，主动抓住市场机遇，推出新兴消费场景及产品，提供给消费者更多增值服务及升级店铺形象，带给顾客更舒适的购物体验，推动公司的收入及盈利持续提升。

报告显示，江南布衣2024财年总收入达到52.4亿元，较2023财年的44.7亿元增长17.3%，增幅为7.7亿元。毛利也随之上升，达到了34.7亿元，比2023财年的29.2亿元增加19.0%。毛利率从65.3%上升至66.3%。

净利润方面，2024财年纯利为8.5亿元，相较于2023财年的6.2亿元，增长了36.5%。其中，经营活动产生的现金流入净额为16亿元，较上年的9.4亿元增加70.7%。董事会建议派发每股普通股0.86港元的末期股息，合计约8.2亿元，占纯利的97%。

值得一提的是，在2024财年的设计与研发费用超过1.95亿元，占收入的比率为3.7%，费用同比增长超过16%，体现了对“设计驱动”战略的坚持。

业绩展现强韧性，设计与商业保持动态平衡

江南布衣创始人、首席创意官李琳曾公开表示，“商业是肯定要考虑的，但不是只有商业才重要。”在资本市场看来，时尚美学与消费热潮随时代不断演变与迭代，唯有凝聚着独特风格的品牌方能持续吸引关注。

三十周年门店艺术装置

据最新财报，公司成熟品牌，约30年历史的JNBY品牌的收入增加17.1%，占收入总额比重56.2%。成长品牌组合，包括于2005年至2011年期间相继推出的速写、jnby by JNBY和LESS品牌产生的收入合计上升17.0%，占收入总额比重41.7%。新兴品牌组合，包括POMME DE TERRE（蓬马）、JNBYHOME、RE;RE;RE;LAB、onmygame等多个新兴品牌，较去年同期增加28.7%。

24财年全年业绩沟通会上，江南布衣投资者关系总监强一岚表示，由这三个阶段品牌共同构成的品牌矩阵可持续规模化运营，促进公司长期可持续健康发展。同时，由于公司综合的品牌力持续提升，整体毛利率亦上升1.0个百分点至2024财年的66.3%，而且线上及线下渠道毛利率均有所上升，其中线上同比上升2.4个百分点至2024财年的63.8%，线下自营店同比上升0.9个百分点至74.1%以及线下经销商店同比上升0.4个百分点至59.3%。

强一岚在分享时强调，“江南布衣是一家有温度的、健康发展的公司，将持续努力构建设计力与品牌力双驱动模式。”目前，江南布衣的粉丝群体依然保持高粘性，按照年购买金额5000元以上来统计，活跃会员人数超过31万，在24财年贡献的零售额接近45个亿。在强一岚看来，江南布衣的多品牌矩阵策略也取得了显著成效，实现了过去5年复合增长率14%的稳健增长，也印证了公司多品牌规模化战略的有效性、稳定性。

财报数据显示，24财年，公司会员所贡献的零售额占零售总额逾80%，活跃会员账户数（去重）逾55万个（2023财年：近51万个）。年度购买总额超过人民币5000元的会员账户数逾31万个（2023财年：近26万个），其消费零售额亦达到44.9亿元（2023财年：35.4亿元），贡献了超过60%线下渠道零售总额。

事实上，公司正持续优化以粉丝为核心的全域零售网络的建设，以提升用户黏性。截至2024年6月30日，集团在全球经营的独立实体零售店总数由2023年6月30日的1990家增加至2024家，零售网络覆盖中国内地所有省、自治区和直辖市及全球其他9个国家和地区。

值得一提的是，在多品牌规模化的增长下，江南布衣正逐步提升其数字化能力、精细化管理，储备综合能力。24财年，公司通过快反追单实现了超过12%的定单占比，产生了人民币超6.4亿元的零售增量，且进一步保障了存货周转效率和现金循环周期。

接下来，江南布衣将在全域零售维度加速品牌的数字化布局，全域培养更加年轻的消费者心智。据披露，24财年全年，江南布衣在社交平台的粉丝数量继续保持了高速增长的态势，粉丝总量超过897万（去年同期粉丝为778万），粉丝数量持续增长。

深化ESG创新实践，探索特色可持续发展路径

江南布衣洞察到，中国服装市场继续展现多样化的消费趋势，本土品牌在中国市场的影响力不断增强，追求生活品味的人群持续增长，对于个性化和可持续理念产品的需求不断上升，年轻消费者对拥有强品牌力的产品和品牌好感度日渐增长，设计师品牌所处的细分化市场潜力巨大。数字化消费和电商平台也继续发挥重要的作用，进一步推广新零售模式。在此过程中，消费者更加青睐他们更为信任的品牌以及可以带给他们优质体验的品牌，令设计师品牌所处的细分化市场呈现了向头部集中的竞争趋势。

作为中国设计师品牌时尚公司，江南布衣对未来仍然充满信心。江南布衣透露，将在保证充沛现金流基础上，继续巩固在市场上的领先地位，并致力于创建江南布衣所倡导的“江南布衣”生活方式生态圈而制定的各项策略。其中，打造融合环境、社会及管治（“ESG”）的企业管治架构，推动ESG实践，并逐步实现ESG领域的2025承诺，确保本公司业务可持续长期健康高质量发展，成为重中之重。

“作为一家设计师品牌时尚公司，‘打造江南布衣特色的可持续时尚’是我们坚定的目标。”江南布衣企业公关总经理郑丹丹在24财年的全年业绩报告分享会上分享，公司将坚持在环境可持续、产品可持续、人才可持续和社区可持续等多个领域开展ESG实践，不断充盈江南布衣的生命力。

在产品可持续领域，24财年，江南布衣可持续原材料占比已提升至22.4%，通过选择和使用多种可持续的再生材料，最大程度提高了面料利用率，减少了各类资源浪费。在环境可持续角度，江南布衣在日常业务运营中采取了多项积极措施，包括持续地推行节水节电措施，减少能耗、降低碳排放；积极探索废弃材料的再利用，实现资源的高效闭环管理。

江南布衣可持续面料专家荣晞捷在沟通会上表示，“通过创新环保面料的应用，我们可实现将环保理念贯穿于品牌的每一个环节，将环境可持续延伸至产品的整个生命周期。”以特色项目“再生羊毛”举例，荣晞捷透露，为解决边角料浪费问题，江南布衣在践行ESG时思考能否实现“循环设计”，即将生产过程中丢弃的裁片收集起来变成新的材料，改变原本线性的“从设计到消费”链条，实现生产端的“自闭环”。

再生羊毛大衣

在人才可持续领域，江南布衣坚持从内、外两个方向共同发力，推动可持续发展。内部，注重体系建设，鼓励员工践行可持续发展理念。外部，积极拓展合作，致力于培养具备可持续发展视野和实践能力的专业人才。在社区可持续上，江南布衣肩负ESG框架下的社会责任感，致力于推动社区的长久福祉与可持续成长。在产业发展方面，不仅参与制定牦牛绒的国际可持续标准，还参与草原生态修复行动以及牦牛绒面料的创新研发等多项行动，推动整个本土牦牛绒产业的完善。

值得注意的，在ESG实践过程中，江南布衣打造并持续推进着一个长期的、有重要意义的项目——“布尽其用”。在过去两年多的时间里，江南布衣走访了12个省市自治区，深入研究了34种传统工艺，开发了200多片实验性的样片，1部出版物（今年发布的新书《布尽其用》），并将这些传统织物与技艺在当代的设计语境中。这也成为了中国设计师品牌发展路径的优秀样本。

针对未来发展规划，江南布衣透露，无论是面对全球市场挑战，还是应对零售业态与消费者行为的变化，公司始终坚定初心，稳健推进三大关键战略：坚持多品牌可持续规模化运营、坚持设计驱动、深耕粉丝经济。

从设计到商业，从用户洞察到产品迭代，在翻过三十年篇章的江南布衣看来，这背后既是消费需求的进阶，也是细分市场展开的巨大想象空间，更是品牌的机遇和挑战。“我们希望在实现健康、长期增长的基础上，有一些利润之上的探索。”公司首席财务官范永奎表示，拥抱变化与每一个不断探索的可能，是江南布衣创始至今从未改变的初心，也是未来可持续发展的核心。