新希望二季度扭亏为盈,总负债仍超九百亿

号外财经9月3日讯(记者 王晓楠)总负债已超九百亿元大关,新希望(000876.SZ)2024年上半年仍亏12亿元。

第二季度,国内农牧行业从低谷逐步走出境况开始好转。一季度新希望亏损19.34亿元,但二季度全面盈利7.2亿元,使得上市公司上半年亏损缩减,为-12.17亿元。

在2023年以40亿元转让旗下两家公司控股权后,新希望将业务聚焦在了“饲料+养猪”,以期度过寒冬。今年上半年,新希望资产负债率仍旧高达72.99%,其货币资金已无法覆盖公司的短期借款,而距离新希望年底资产负债率降到70%以内的目标,时间仅剩半年。

二季度回暖,上半年亏损12亿元

2024年上半年,新希望实现营业收入495.77亿元,同比下降28.62%;归母净利润亏损12.17亿元,同比增长59.18%,去年同期则是亏损29.83亿元。新希望上半年扣非净利润亏损13.16亿元。

对于营收下降,新希望表示由于去年底转让了白羽肉禽和食品深加工板块的控股权。不过,2024年上半年,国内农牧行业从低谷逐步走出开始好转。虽然在消费端形势总体稳定,但在供给侧,随着能繁母猪存栏量从去年开始持续减少,也逐步传导到生猪出栏量的持续减少,推动生猪价格在进入2季度之后出现了明显上涨,公司整体盈利能力得到改善。

资料显示,新希望前身是四川新希望农业股份有限公司,创立于1998年,并于1998年在深交所上市,2005年与成立于山东的六和集团联合,2011年资产重组获中国证监会批准。作为新希望集团旗下专注于食品和现代农业领域发展的成员企业,新希望是首批中国农业产业化国家级重点龙头企业之一。

目前,新希望业务涉及饲料、养殖、肉制品及金融投资等全产业链,业务遍布全国及越南、菲律宾、孟加拉、印度尼西亚等近20个国家和地区。

分产品来看,2024年上半年,饲料收入为328.85亿元,同比下滑16%,占营业收入的66.33%。

作为新希望的压舱石,2024年上半年,公司饲料销量和利润承压,因为养殖行情的波动会影响销量,猪料受行情影响比较大。上半年,新希望饲料外销991万吨,同比下滑4%;其中猪料外销量196万吨,同比减少34%;水产料外销量68万吨;反刍料外销量22万吨;禽料外销量699万吨,同比增加11%。

猪产业方面,其收入为146.72亿元,同比上涨3.02%,占营业收入的29.6%。2024年一季度,猪价延续了上一年的低迷走势,二季度开始猪价逐渐上行。国家统计局监测数据显示,生猪价格连续4个月上涨,6月环比上涨10.4%,生猪均价已从1月份的15元/kg以下,涨至6月份的18元/kg附近。虽然新希望猪产业毛利率较去年同期增加7.5%,但是依旧为-4.05%。

实际上,今年一季度时,新希望亏损19.34亿元,而二季度全面盈利7.2亿元,才使得上市公司上半年亏损缩减。

具体来看,虽然上半年饲料利润同比仍有所下降,但是二季度饲料盈利3.3亿元,比一季度的盈利1.3亿元大幅改善。此外,由于新希望在北方主动调整了一些落后产能,相应地也主动淘汰了部分猪只,使得一季度养猪的亏损比较多。不过,二季度生猪养殖盈利3.5亿元,环比大幅度减亏。

此外,新希望控股子公司新希望六和投资有限公司持有民生银行18.28亿股股票,持股比例4.1759%。今年一季度和二季度,新希望来自民生银行的盈利分别为4.2亿元和2.8亿元。

负债规模缩减仍超九百亿

在2023年以40亿元转让旗下两家公司控股权后,新希望将业务聚焦在了“饲料+养猪”,持续亏损近150亿元的新希望以期度过寒冬。

造成新希望持续巨亏的局面,除了受猪周期影响外,也与公司早前激进扩张有关。2013年,刘畅从其父亲刘永好手里接任新希望董事长,2016年,新希望从饲料行业正式踏足生猪养殖。在品尝到生猪养殖带来的甜头后,新希望大举扩张,甚至通过收购加自建扩充厂房,以及通过募资、发行可转债投向生猪养殖项目。

2016年时,新希望的资产负债率仅有31.66%,在此之后一路上涨,到了2024年一季度,其资产负债率高达74.03%,为上市以来最高水平。与此同时,随着新希望业务规模的扩大,其总负债也呈现持续上涨态势。2020-2023年,新希望的总负债分别为580.73亿元、862.55亿元、929.64亿元和936.8亿元,节节攀升,而截至今年6月底,新希望的总负债为904.83亿元,整体负债规模开始缩减。

但今年上半年,新希望的货币资金已经无法覆盖公司的短期借款。2024年6月末,新希望货币资金为108.08亿元,短期借款为196.5亿元,一年内到期的非流动负债为93.99亿元,长期借款甚至高达247.53亿元,短期偿债压力较大。

近年来,生猪产能过剩、猪价持续走低的形势下,猪价也进入了漫长的下行周期,在消化此前疯狂扩张留下“苦果”的同时,新希望不得不断地为自身输血。

2020年,新希望筹划了非公开发行股票募资40亿元,其中大约8亿元用于补充流动资金。随后2021年,其又筹划发行可转债募资81.5亿元,其中24.45亿元用于偿还银行贷款。但新希望的债务压力依然难解。2022年,新希望已将川渝地区18个猪场项目转让给了当地国资,回笼22.43亿元的资金。

去年11月底,新希望曾发布定增计划,拟募集资金73.5亿元,今年8月,前述定增募集资金调整为38亿元,其中11亿元将用于偿还银行债务。5月30日,新希望股东大会审议并同意公司申请注册发行不超过10亿元的非金融企业债务融资工具,本次发行的债券品种为定向债务融资工具;随后8月底,新希望2024年度第一期定向债务融资工具发行,实际发行总额为5亿元,起息日为2024年08月30日,兑付日为2029年08月30日。

上半年,新希望曾对外表示,今年底的目标是资产负债率降到70%以内,明年计划降到65%以下,除了全力推进定增外,一些资产也在引战过程中,包括育种引进国家的一些基金、战略投资人等。不过,截至6月30日,新希望资产负债率仍旧高达72.99%。

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