这次失业率上升对中国经济最大的影响恐怕就是美联储降息所带来的影响，但如果美国经济衰退，将进一步加剧大国本来就虚弱的内需的压力。归根到底，中国需要的是做强内需，这样才能不被国际局势的动荡所影响。
美国劳工统计局周五称，美国失业率7月上升至4.3%，新增岗位114,000个，低于6月份的206,000个，也远低于预期。
七月份失业率远超预期的增长，对市场信心影响很大，数据公布当天，美股也应声下跌。
（美国失业率2022年7月到2024年7月，来源：美国劳工部）
（美国非农新增就业，2022年7月到2024年7月，来源：美国劳工部）
4.3%的失业率，按理说不算高。中国失业率最近都维持在5%以上。
为什么市场这么恐慌呢？主要就是萨姆指数的原因。
萨姆指数是指，当美国3 个月失业率移动平均值，减去前一年失业率低点，所得数值超过0.5% 时，意味着经济体正经历衰退阶段。
而7月份失业率达到4.3%，就已经触发了萨姆指数，很有可能预示着美国经济要放缓了。 背后的逻辑也很简单，失业上升意味着经济活动开始收缩，然后就是恶性循环，消费和投资都会下降，经济就会衰退。
失业率增加的影响
美国失业率的数据出来之后，网络立马炸锅了，似乎美国经济马上要崩盘了。
其实事情没有这么严重。
首先，萨姆指数只是一个经验总结，以往确实百分之百的都得到了验证。但这个指数背后并没有强有力的逻辑支持，萨姆本人也承认这个数据是随时有可能被打破的。
另外，7月份的失业率数据，确实是一个经济衰退的信号。这会进一步促使美联储坚定在9月份进行降息，从而刺激经济，避免硬着陆。现在已经有不少经济学家批评美联储没有早点降息了。周三的时候，美联储刚刚将关键利率维持在约5.5%不变，但是也表示九月份降息是有可能的。现在失业率上升了，降息的可能性更大了。
这次失业率的特殊之处是，招聘率下降，但是裁员率变化不大。主要裁员都是临时裁员。临时裁员的人数在7月份增加了249,000，总数达到110万人。所谓临时裁员，类似中国企业的放假，如果情况好转，企业还会把你叫回来。 而永久失业者的数量变化不大，维持在170万人。
（失业原因，美国劳工部）
其中原因是，企业可能预感到了经济降温，放缓了招聘，但是还没有进行大规模的裁员。所以在美国劳动力市场，找工作确实难了，但裁员还不至于。
与此同时，工资增长继续超过通胀，这一趋势已持续数月。七月份美国平均的小时工资达到了35.07美元，高于去年同期的33.84美元和上月的34.9美元。每周平均工作时间也从34.3小时降到了34.2小时。
对中国的影响
这次失业率上升的最大影响恐怕就是美联储的降息。对中国经济也有重要影响。
首先，美联储降可能促使资本流出美国市场，流向更高收益率的地区。对于中国而言，如果美元贬值，可能会吸引国际资本流入，支持中国股市和债市。
其次，美联储降息可能会刺激美国国内消费，推动进口需求增加，对中国的出口形成一定支持。此外，低利率环境下，全球经济活动可能恢复活力，这对中国出口也有积极影响。
但是，美联储降息可能导致人民币相对美元升值的压力，从而影响中国的出口竞争力。
话说回来，如果萨姆法则应验，美国经济陷入衰退，对中国的影响也应该是很不利的。美国是中国的主要出口国，如果美国衰退，对中国商品的需求也会减少。要知道今年中国经济能维持5%的速度，很大程度是靠出口推动的。
如果美国经济衰退，将进一步加剧中国本来就虚弱的内需的压力。
归根到底，中国需要的是做强内需，这样才能不被国际局势的动荡所影响。
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