号外财经8月16日讯（记者 敖玉连）2021年8月，博时基金三天内发行了4只发起式养老目标日期FOF，对应的目标日期分别是2035、2040、2045、2050。彼时，博时称，要通过本次布局，打造“一站式养老”。
如今三年将至，这四只产品规模远低于2亿，如果没有额外措施，将在8月底陆续清盘。这也意味着，博时此前“一站式养老”计划或将告败。
规模上不去，回撤下不来，这也是行业养老FOF普遍的困境。背后固然有成立时点市场处高位、部分资产无法配置等系统性问题。但管理人也难逃其责，归咎于大环境之时，不妨也“三省吾身”：是否追逐市场热点？是否押宝式投资？是否与养老FOF分散投资理念背道而驰？
养老目标日期FOF，月底或全线清盘
博时四只养老目标日期FOF因规模较小，濒临清盘。
8月10日，博时养老目标日期2035三年持有FOF发布公告称，若截至8月27日，规模仍低于两亿元，将根据基金合同的约定进行基金财产清算，无需召开基金份额持有人大会审议。
8月17日，博时养老2040五年持有、博时养老2045五年持有、博时养老2050五年持有也发布相似拟清盘公告，只是截止日期换成了8月30日。
博时养老2035三年持有成立于2021年8月27日，其余三只成立于2021年8月30日，都是发起式成立。根据监管规定，发起式基金由管理人自掏腰包认购1000万元，持有不少于三年便可以发行，但若3年后基金规模仍低于2亿元，那么将自动清盘。
而截至目前，博时四只养老目标日期FOF的规模远低于2亿元的清盘“生死线”：博时2035三年持有规模0.12亿元、博时2040五年持有规模0.44亿元、博时2045五年持有规模0.09亿元、博时2050五年持有规模0.14亿元。
四只FOF总规模也仅0.79亿元，如果没有额外措施，清盘或是结局。而博时目前的养老目标日期FOF也就这四只，如若清盘，也意味着博时此前的“一站式养老”产品暂时清零。
除4只养老目标日期FOF外，博时基金还管有2只目标风险FOF：博时颐泽平衡养老三年持有、博时颐泽稳健养老一年持有。除此，2023年11月，博时申请成立博时期2032一年持有FOF，4月10日，获得一次书面反馈，此后无公开进度。
业绩承压
在业绩层面，博时的四只“一站式养老”产品，仅2050五年持有FOF小幅跑赢业绩比较基准，其余三只都跑输基准。
Wind数据显示，2035三年持有成立以来回报为-24.71%（业绩比较基准-9.73%）、2040五年持有回报-29.03%（业绩基准-18.73%）、2045五年持有回报-26.29%（业绩基准-18.73%）、2050五年持有回报-17.67%（业绩基准-18.73%）。
业绩大幅亏损，背后固然有系统性原因，例如成立时点市场处于高位、部分资产无法配置无法对冲风险等，但通过分析产品持仓，也可以窥见管理人层面的原因，例如追高、资产不够分散等。
以博时2040五年持有FOF为例，2023年上半年，TMT迎来阶段性行情，下半年该产品便调仓至TMT。此前并未重仓的景顺长城电子信息第三季度、第四季度迅速调至第一大持仓。不过，博时并没有踩中行情，反而是“高位站岗”，景顺长城电子信息2023年上半年涨超25%，此后持续下跌。
2023年四季度末，博时2040五年持有又买入大火的“小微盘”华夏新锦绣，新进第二大持仓，持仓比例达9.61%。2024年，该产品又转向高股息，二季度末前五大持仓，四只是高股息、周期类风格：永赢股息优选（持仓11.39%）、华商甄选回报（持仓9.07%）、国泰中证煤炭ETF（持仓7.10%）、万家精选（持仓6.85%）。
大幅度的风格转换，也使得该产品最大回撤达-35.59%，未能体现FOF的风险分散的初衷。
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